今年迄今，大宗商品漲勢強(qiáng)勁。除了黃金外，其他原材料也同樣光彩奪目。根據(jù)Apex Trader Funding首席執(zhí)行官Darrell Martin的說法，近幾個(gè)月來，大宗商品交易一直在蓬勃發(fā)展，從工業(yè)金屬到石油，所有商品都在升溫。

　　“這些市場波動(dòng)創(chuàng)造了大量機(jī)會(huì)，對交易員來說是驚人的。這給了他們很多進(jìn)入市場并以這種方式創(chuàng)造收入的機(jī)會(huì)?！彼f。

　　推動(dòng)這輪漲勢的是多種實(shí)物原材料的大幅上漲，這使得以大宗商品為基礎(chǔ)的標(biāo)普高盛商品指數(shù)（GSCI）今年以來上漲12.8%，輕松超過標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)7%的漲幅。有媒體評(píng)論稱，這引發(fā)了大宗商品交易歷史上最賺錢的時(shí)期，自2022年以來，四大私人商品交易公司已經(jīng)凈賺了500億美元。

　　“這是典型的大宗商品周期后期漲勢，”全球投資公司Carlyle分析師Jeff Currie表：“我們正在關(guān)注全球經(jīng)濟(jì)增長，工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)觸底，它開始變得擴(kuò)張性。這是在低庫存，而不是大量閑置產(chǎn)能的背景下實(shí)現(xiàn)的。”

　　整體而言，市場專家認(rèn)為，大宗商品市場強(qiáng)勁上漲背后有兩個(gè)關(guān)鍵因素：

　　庫存短缺

　　供應(yīng)不足是推動(dòng)銅和可可等大宗商品價(jià)格上漲的核心問題。

　　美銀在最新報(bào)告中寫道：“銅供應(yīng)危機(jī)已經(jīng)來臨。銅礦供應(yīng)緊張正日益制約精煉銅生產(chǎn)：備受討論的銅礦項(xiàng)目缺乏問題終于開始產(chǎn)生影響。”

　　該行稱，預(yù)計(jì)到2026年，銅價(jià)將觸及每磅5.44美元，較目前的每磅4.28美元上漲27%。

　　今年到目前為止，該金屬上漲了11.6%，Currie和Martin都將這一繁榮與疫情后的生產(chǎn)反彈聯(lián)系起來。但在美國銀行看來，銅也是能源轉(zhuǎn)型的中心，隨著人工智能數(shù)據(jù)中心的擴(kuò)張，銅將進(jìn)一步受益。

　　可可的情況也類似，干旱和歉收使這種原料飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平。過去12個(gè)月，可可期貨價(jià)格上漲了256%，每噸價(jià)格達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的10,900美元。

　　有媒體評(píng)論稱，雖然這看起來像是生產(chǎn)國的一次霉運(yùn)，但氣候變化可能會(huì)導(dǎo)致未來的農(nóng)產(chǎn)品短缺。咖啡豆可能也會(huì)面臨同樣的命運(yùn)。

　　全球經(jīng)濟(jì)的不確定性

　　雖然供需失衡也波及原油，但不穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)前景是影響石油和黃金漲勢的另一個(gè)因素。

　　Martin說，今年到目前為止，金價(jià)已經(jīng)上漲了近15%，盡管其成功的部分原因是2023年的表現(xiàn)不佳。上周五，金價(jià)再創(chuàng)歷史新高，達(dá)到每盎司2424美元。

　　粘性通脹、央行大規(guī)模買入，以及地緣政治動(dòng)蕩，都推高了這個(gè)“避險(xiǎn)天堂”。由于這些原因，Martin預(yù)計(jì)黃金價(jià)格將在三到五年內(nèi)翻兩番。

　　盡管其他人的估計(jì)沒有這么大膽，但亞德尼（Ed Yardeni）和羅森伯格（David Rosenberg）等分析師預(yù)計(jì)，未來幾年黃金將分別上升50%和30%。亞德尼還預(yù)計(jì)，如果中東沖突升級(jí)，布倫特原油價(jià)格將達(dá)到每桶100美元。

　　雖然2024年對大宗商品交易商來說是一個(gè)福音，但一些人對價(jià)格飆升的宏觀影響提出了警告。市場專家說，不斷上漲的大宗商品價(jià)格將導(dǎo)致通脹再次飆升，從而降低美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性。

　　Currie說：“如果他們降息，（大宗商品）還會(huì)上漲；但因?yàn)榇笞谏唐穬r(jià)格處于高位，所以他們不會(huì)降息。因此，從大宗商品的角度來看，這是一場勝利，這又回到了我的觀點(diǎn)，正是出于這個(gè)原因，在商業(yè)周期的這個(gè)階段，大宗商品總是最好的選擇?！?/p>