作為一家擁有科創(chuàng)PE股東的公募基金，中科沃土基金本應(yīng)憑借科創(chuàng)領(lǐng)域資源優(yōu)勢在科技行情中占據(jù)先機(jī)。然而，2025年開年以來的市場表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡——其旗下多只主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績不佳，與科技股狂歡形成鮮明對(duì)比。這種反差不僅暴露了公司戰(zhàn)略層面的嚴(yán)重失誤，更折射出中小公募基金在行業(yè)馬太效應(yīng)下的生存困境。所謂的創(chuàng)投背景的股東賦能，也不過是一句空話。

股東資源賦能失靈，戰(zhàn)略定位模糊

中科沃土基金的股東方廣東中科科創(chuàng)是華南地區(qū)知名的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，擁有豐富的科創(chuàng)項(xiàng)目資源。按常理，這種資源稟賦理應(yīng)轉(zhuǎn)化為公募產(chǎn)品的差異化優(yōu)勢，例如通過PE視角挖掘科技股投資機(jī)會(huì)，或借助股東研究能力賦能投研體系。然而，現(xiàn)實(shí)卻是中科沃土旗下基金持倉與科技主線嚴(yán)重脫節(jié)。

以沃鑫成長混合為例，其重倉股竟包含長江電力、中國神華等傳統(tǒng)能源股，科技板塊占比很低。這種配置策略，固然在行情低迷階段表現(xiàn)出較強(qiáng)的防御性，但在市場風(fēng)格已經(jīng)轉(zhuǎn)換的背景下，與2025年AI、機(jī)器人等科技賽道領(lǐng)跑市場的格局形成強(qiáng)烈反差。

人才流失釀成致命傷，投研體系瀕臨崩潰

中科沃土基金的隕落，核心在于人才流失危機(jī)的爆發(fā)。2024年6月，公司兩位基金經(jīng)理去職，導(dǎo)致目前僅剩4人肩負(fù)管理全部基金產(chǎn)品的重任。這一人才極度匱乏的現(xiàn)狀，深刻反映了公司投研團(tuán)隊(duì)力量的薄弱與不足。

人才流失危機(jī)的具體表現(xiàn)，便是公司核心基金經(jīng)理的大量外流。這不僅削弱了公司的投資管理能力，更影響了其市場競爭力。以現(xiàn)任基金經(jīng)理徐偉為例，他所管理的中科沃土沃瑞A基金，自今年年初至2025年3月21日，收益率為-6.32%。這一數(shù)據(jù)直觀地暴露出徐偉在調(diào)倉決策上的遲緩以及投資策略的僵化，進(jìn)一步印證了投研深度不足的嚴(yán)峻問題。

更為遺憾的是，中科沃土基金曾成功培養(yǎng)出一些具有鮮明投資風(fēng)格的基金經(jīng)理。然而，由于內(nèi)部管理的不善，公司未能有效留住人才。這不僅讓公司失去了已有的投資管理能力，更錯(cuò)失了通過內(nèi)部人才培養(yǎng)來重建和提升投研競爭力的寶貴機(jī)會(huì)。

渠道困境加劇惡性循環(huán)

在公募行業(yè)普遍強(qiáng)調(diào)渠道為王的大環(huán)境下，中科沃土基金的直銷渠道建設(shè)卻走出了一步“逆勢之舉”。2024年5月，該公司宣布對(duì)線上直銷渠道進(jìn)行縮減，僅保留了單一的支付通道。這一“收縮防御”的策略，不僅削弱了公司與C端投資者的直接聯(lián)系能力，更在一定程度上透露出公司資金鏈的緊張狀況。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中科沃土基金旗下的6只產(chǎn)品中，有4只的規(guī)模低于5000萬元，其中沃鑫成長混合基金的規(guī)模更是已經(jīng)觸及了清盤線。

中小公募的生存啟示錄

中科沃土基金的近況，深刻反映了中小公募基金行業(yè)所面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在當(dāng)前資產(chǎn)管理行業(yè)競爭日益白熱化的背景下，那些仍舊拘泥于傳統(tǒng)資源、對(duì)投研體系建設(shè)缺乏足夠重視的公司，注定將在激烈的市場角逐中逐漸被邊緣化，乃至最終被市場無情淘汰。

對(duì)于中科沃土基金而言，當(dāng)前的首要任務(wù)無疑是著手重建其投研團(tuán)隊(duì)，這不僅關(guān)乎公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，更是擺脫當(dāng)前困境的關(guān)鍵所在。同時(shí)，明確自身的戰(zhàn)略定位同樣至關(guān)重要，這將為公司的未來發(fā)展指明方向。在此基礎(chǔ)上，通過實(shí)施股權(quán)激勵(lì)等一系列有效措施，全力留住核心人才，更是穩(wěn)固公司根基、提升競爭力的不二法門。否則，即便中科沃土基金背后有著科創(chuàng)PE股東的支撐，也難以逃脫“資源錯(cuò)配導(dǎo)致業(yè)績下滑，進(jìn)而引發(fā)人才流失”這一惡性循環(huán)的死亡螺旋。