今年年初，紅土創(chuàng)新基金完成一輪增資，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)向公司增加注冊資本金1.5億元，增資后其注冊資本為5.5億元。這一背景，是伴隨著公募基金行業(yè)馬太效應(yīng)加劇，中小基金公司普遍面臨規(guī)模較小、盈利能力較弱的問題。面對A股市場迎來新一輪牛市，2021年加入紅土創(chuàng)新基金的總經(jīng)理冀洪濤或許終于迎來一次難得的破局機(jī)會。

從大公募投資總監(jiān)到小公募總經(jīng)理

作為中國公募基金行業(yè)第一代投資總監(jiān)，冀洪濤的職業(yè)生涯始終伴隨著公募基金的發(fā)展。早年在巨田基金（摩根士丹利華鑫基金前身）時，其管理的巨田資源基金就創(chuàng)下三年317%的優(yōu)異業(yè)績。這段經(jīng)歷奠定了冀洪濤"價值投資中的成長派，成長投資中的保守派"的獨(dú)特風(fēng)格。

2012年執(zhí)掌鵬華社?；鸾M合期間，管理規(guī)模從99億元攀升至200億元，連續(xù)五年斬獲社保理事會A檔考評，其管理的社保組合年化收益率超過15%。更值得關(guān)注的是，他在鵬華期間構(gòu)建的投研體系，此后陸續(xù)培養(yǎng)出王宗合、梁浩等明星基金經(jīng)理，形成"代際傳承+團(tuán)隊共生"的人才生態(tài)。

2021年4月，已經(jīng)擔(dān)任鵬華基金總裁助理的冀洪濤作出職業(yè)生涯重大選擇——告別頭部公司鵬華基金，轉(zhuǎn)戰(zhàn)管理規(guī)模不足百億的紅土創(chuàng)新基金。此時的紅土創(chuàng)新基金發(fā)展緩慢，權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模僅不足20億元，且存在多只瀕臨清盤的迷你基金。

對于一位擅長權(quán)益類投資出身的公募老兵，冀洪濤選擇的時機(jī)并不理想，等待他的是A股市場的漫漫雄途。

資源重構(gòu)者的創(chuàng)新實踐

面對行業(yè)馬太效應(yīng)加劇，冀洪濤選擇以"創(chuàng)投基因+二級市場"的差異化路徑破局。這種抉擇背后，是二十年投資老兵對行業(yè)變革的深刻洞察——在注冊制改革深化背景下，一二級市場聯(lián)動或許是創(chuàng)投背景公募基金突圍的關(guān)鍵切口。

在紅土創(chuàng)新平臺上，冀洪濤展現(xiàn)出獨(dú)特的資源整合能力：

一是投研體系再造。建立"深創(chuàng)投項目庫+博士后工作站"雙輪驅(qū)動模式，將股東在一級市場積累的產(chǎn)業(yè)研判能力轉(zhuǎn)化為二級市場投研優(yōu)勢。

二是特色業(yè)務(wù)突圍。主導(dǎo)發(fā)行全國首批基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，鹽田港REIT成為首批擴(kuò)募產(chǎn)品，深圳安居REIT開創(chuàng)保障性住房證券化先河，使公司斬獲深交所"優(yōu)秀REITs中介機(jī)構(gòu)"等殊榮。

三是薪酬機(jī)制改革。將基金經(jīng)理薪酬與中長期業(yè)績深度綁定。據(jù)報道，該制度使2024年主動權(quán)益團(tuán)隊離職率降至12%，但人力成本占比升至45%，折射出中小機(jī)構(gòu)留住人才的代價。

面對2021-2023年A股震蕩調(diào)整，冀洪濤展現(xiàn)出戰(zhàn)略定力：果斷清盤3只"僵尸基金"，將資源聚焦新能源金屬、高端裝備材料等戰(zhàn)略方向；投入3000萬元建設(shè)智能投研系統(tǒng)；堅守"絕對收益"理念，固收類基金表現(xiàn)相對突出。

行業(yè)困局的破壁思考

冀洪濤的實踐為中小公募發(fā)展提供一些啟示。

生態(tài)位戰(zhàn)略：依托股東資源打造獨(dú)特能力圈，紅土創(chuàng)新通過REITs管理規(guī)模突破30億元，在細(xì)分領(lǐng)域形成特色。

長期主義踐行：拒絕盲目規(guī)模擴(kuò)張，2024年新發(fā)產(chǎn)品平均募集期延長，卻為此后的牛市行情儲備了彈藥。

文化基因重塑：倡導(dǎo)"每一位員工都是風(fēng)險管理者"，在規(guī)模壓力下努力維持團(tuán)隊穩(wěn)定性。

這位掌舵者常以“風(fēng)起時，真正飛起的不是豬而是鷹”自勉，其職業(yè)生涯恰是中小基金公司突破資源桎梏的生動寫照。在公募行業(yè)邁向高質(zhì)量發(fā)展的當(dāng)下，冀洪濤的探索證明：規(guī)模并非唯一標(biāo)尺，在特定戰(zhàn)場打造特色，或許會是中小機(jī)構(gòu)的生存之道。