在全球能源結(jié)構(gòu)加速轉(zhuǎn)型、新能源汽車產(chǎn)業(yè)迅猛發(fā)展的背景下，動(dòng)力電池作為電動(dòng)汽車的核心部件，被各個(gè)國家所重視，其供應(yīng)鏈安全與資源掌控能力已成為企業(yè)競爭的關(guān)鍵。2月24日，全球最大鈷生產(chǎn)國剛果（金）宣布將暫停鈷出口四個(gè)月，旨在遏制國際市場鈷金屬供應(yīng)過剩引發(fā)的價(jià)格持續(xù)下跌。消息一出，直接引發(fā)了全球鈷價(jià)大幅回升。此舉有利于鈷礦企業(yè)修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表，但對(duì)電池制造企業(yè)來說絕非福音。

作為全球動(dòng)力電池領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，來自中國福建的寧德時(shí)代憑借前瞻性戰(zhàn)略，通過礦產(chǎn)投資、技術(shù)創(chuàng)新、回收體系構(gòu)建及全球合作，全面布局鋰、鈷、鎳等稀缺資源，構(gòu)建起從“礦產(chǎn)資源”到“電池回收”的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。這一布局不僅為其抵御原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提供了保障，更為中國鋰電池企業(yè)在全球競爭中立于不敗之地奠定了重要基礎(chǔ)。

一、資源稀缺性與供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)

鋰、鈷、鎳是動(dòng)力電池正極材料的關(guān)鍵元素，但其全球分布極不均衡。

鋰資源方面，73%集中在南美“鋰三角”（智利、阿根廷、玻利維亞）和澳大利亞，中國鋰礦僅占全球儲(chǔ)量的7%。

鈷資源方面，剛果（金）供應(yīng)全球70%的鈷，但其開采環(huán)境與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)較高。過去幾年來，近年來，由于中資礦業(yè)企業(yè)洛陽鉬業(yè)大幅提升其在剛果（金）TFM與KFM兩座超級(jí)礦山的產(chǎn)能，該國鈷產(chǎn)量已占據(jù)全球總供應(yīng)的75%。然而，市場需求的增速未能匹配產(chǎn)能擴(kuò)張，導(dǎo)致鈷價(jià)自2022年高點(diǎn)暴跌逾60%。為扭轉(zhuǎn)鈷價(jià)頹勢，剛果金政府簽署行政法令，暫停鈷出口四個(gè)月。目前剛果金內(nèi)戰(zhàn)頻繁，對(duì)未來的供給會(huì)產(chǎn)生多大影響尚不可知。

鎳資源方面，印尼占據(jù)全球22%的紅土鎳礦儲(chǔ)量，但2020年其禁止原礦出口政策迫使企業(yè)轉(zhuǎn)向本土冶煉。種種跡象顯示，印尼新政府有可能采取新的出口禁令，加強(qiáng)全球鎳冶煉產(chǎn)業(yè)鏈本土化發(fā)展。

中國作為全球最大動(dòng)力電池生產(chǎn)國（2024年占全球產(chǎn)能的67%），鋰、鈷、鎳的對(duì)外依存度分別高達(dá)65%、95%和92%。資源卡脖子問題疊加地緣政治沖擊，使得動(dòng)力電池企業(yè)的供應(yīng)鏈顯得十分脆弱。

二、寧德時(shí)代的破局之策

寧德時(shí)代深諳資源安全的重要性，其破局邏輯圍繞三個(gè)原則：降本增效、技術(shù)驅(qū)動(dòng)與ESG合規(guī)。降本增效指通過鎖定上游資源，對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)，降低原材料成本。2024年年報(bào)顯示，寧德時(shí)代的毛利率為24.4%，超過2023年大約五個(gè)百分點(diǎn)。技術(shù)驅(qū)動(dòng)指以高鎳低鈷、鈉離子電池等技術(shù)減少對(duì)稀缺資源的依賴。寧德時(shí)代通過技術(shù)迭代，將單車鈷用量從2018年的13kg降至2023年的4kg，顯著緩解了鈷資源約束。ESG合規(guī)指通過電池回收與低碳工藝滿足歐盟《新電池法》等法規(guī)要求，提升國際競爭力。

1、縱向整合全球鋰資源

(1)深耕“亞洲鋰都”宜春

宜春鋰云母資源儲(chǔ)量折合碳酸鋰當(dāng)量（LCE）超900萬噸，約占全國總儲(chǔ)量的40%。寧德時(shí)代在宜春布局兩大核心項(xiàng)目：宜春鋰電產(chǎn)業(yè)園、與天華超凈合作成立天宜鋰業(yè)。前者投資135億元建設(shè)年產(chǎn)50GWh動(dòng)力電池基地，配套鋰礦采選、碳酸鋰冶煉產(chǎn)能，打造“采礦-冶煉-電池生產(chǎn)”一體化基地。天宜鋰業(yè)2023年碳酸鋰產(chǎn)能達(dá)5萬噸，可滿足80GWh電池生產(chǎn)需求。

通過本地化布局，寧德時(shí)代將鋰原料運(yùn)輸半徑縮短至100公里以內(nèi)，顯著降低物流成本。

（2）搶占海外低成本鹽湖

南美鹽湖提鋰成本（約4000美元/噸）顯著低于硬巖礦提鋰（6000美元/噸以上），寧德時(shí)代通過參股鎖定多個(gè)項(xiàng)目。其中，投資2.4億美元收購西藏珠峰旗下阿根廷鹽湖項(xiàng)目25%股權(quán)，規(guī)劃年產(chǎn)5萬噸碳酸鋰；以7.68億加元收購魁北克鋰鹽湖項(xiàng)目，儲(chǔ)備量達(dá)130萬噸LCE。

至2025年，寧德時(shí)代計(jì)劃通過自建與長協(xié)鎖定超50萬噸LCE產(chǎn)能，覆蓋其80%的鋰需求。

2、“捆綁式”投資印尼紅土鎳礦

印尼紅土鎳礦占全球儲(chǔ)量的22%，但其政策要求企業(yè)在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)冶煉廠。國內(nèi)民營企業(yè)青山控股、華友鈷業(yè)、格林美早早就跑到了印尼“淘鎳”，寧德時(shí)代是妥妥的后來者，沒有“搶”到優(yōu)質(zhì)礦山。但寧德時(shí)代另辟蹊徑，通過聯(lián)合青山控股、格林美等企業(yè)，以投資入股的方式實(shí)現(xiàn)了“鎳礦+火法冶煉+電池材料”模式布局。2022年4月，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱，控股子公司廣東邦普的下屬公司普勤時(shí)代擬在印度尼西亞投資建設(shè)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，投資總額不超過59.68億美元。普勤時(shí)代的兩個(gè)合作方分別為印尼國有礦業(yè)公司PT AnekaTambang (ANTAM)和印尼國有電池生產(chǎn)投資公司PT Industri Baterai Indonesia (IBI)。這項(xiàng)合作主要建設(shè)從紅土鎳礦開發(fā)、火法冶煉、濕法冶煉、三元電池材料到電池回收及三元電池等產(chǎn)業(yè)集成化的電池全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目。，規(guī)劃年產(chǎn)50GWh電池及配套鎳冶煉產(chǎn)能。

通過與青山控股（全球最大不銹鋼和鎳生產(chǎn)商）的深度綁定，寧德時(shí)代構(gòu)建了從“鎳礦到電池”的短鏈供應(yīng)體系。

3、鈷資源：剛果（金）長協(xié)與回收雙線并進(jìn)

剛果（金）供應(yīng)全球70%的鈷，但手工采礦的倫理問題頻發(fā)。寧德時(shí)代采取“長協(xié)采購+回收替代”策略。洛陽鉬業(yè)（Tenke銅鈷礦持股30%）是剛果金最大的鈷生產(chǎn)商，寧德時(shí)代通過其子公司增資引入洛陽鉬業(yè)控股股東洛陽國宏，從而獲得洛陽鉬業(yè)24.68%的股份，交易對(duì)價(jià)267億元。通過與洛陽鉬業(yè)合作，能鎖定每年2萬噸鈷供應(yīng)。

此外，寧德時(shí)代至力于再生鈷提取，旗下子公司邦普循環(huán)目前能夠實(shí)現(xiàn)退役電池鈷回收率超98%，2025年規(guī)劃再生鈷產(chǎn)能2萬噸，替代20%的原礦需求。其獨(dú)創(chuàng)的“定向循環(huán)”技術(shù)，將再生材料直接用于新電池生產(chǎn)，形成“電池-材料-電池”閉環(huán)。

在海外，寧德時(shí)代與BASF、芬蘭Fortum等合作，建設(shè)歐洲動(dòng)力電池回收網(wǎng)絡(luò)，應(yīng)對(duì)歐盟2030年電池再生材料使用比例不低于12%的法規(guī)要求。

三、未來資源布局的風(fēng)險(xiǎn)與演進(jìn)

1. 地緣政治與ESG風(fēng)險(xiǎn)

在大國博弈、地緣政治沖突的大背景下，戰(zhàn)略資源越來越被本土國家所重視，資源民族主義的傾向愈發(fā)明顯。2023年，剛果金出臺(tái)新《礦業(yè)法》，將鈷權(quán)利金稅率從2%提升至10%，推高了采購成本。目前更是將鈷出口暫停了4個(gè)月，并有延長禁令的可能。更有甚者，一旦當(dāng)?shù)貒业恼?quán)更迭，有可能使重金投入變成沉沒成本的風(fēng)險(xiǎn)。市場也多次傳出印尼將對(duì)鎳加工品征收出口稅，影響寧德時(shí)代等企業(yè)的冶煉成本。

2. 未來的戰(zhàn)略方向

一方面，加強(qiáng)戰(zhàn)略資源本土化，2024年9月，基于開采成本與市場供應(yīng)寬松考慮，寧德時(shí)代暫停了其江西枧下窩礦區(qū)的鋰云母業(yè)務(wù)，至2025年2月份，該工廠正在恢復(fù)運(yùn)營。另一方面，研發(fā)新型技術(shù)電池，比如無鈷電池等，降低對(duì)稀缺資源的依賴。同時(shí)，加強(qiáng)回收網(wǎng)格的構(gòu)建，實(shí)現(xiàn)真正的循環(huán)經(jīng)濟(jì)。

結(jié)束語：資源掌控力定義未來競爭力

寧德時(shí)代在稀缺資源的布局，不僅是企業(yè)層面的供應(yīng)鏈布局，更是一場圍繞碳中和目標(biāo)的全球產(chǎn)業(yè)話語權(quán)爭奪戰(zhàn)。通過“礦產(chǎn)投資+技術(shù)創(chuàng)新+回收閉環(huán)”的三維戰(zhàn)略，寧德時(shí)代正從一家電池制造商升級(jí)為新能源生態(tài)主導(dǎo)者。其經(jīng)驗(yàn)表明，在資源約束與低碳轉(zhuǎn)型的雙重挑戰(zhàn)下，唯有將資源掌控力、技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力與生態(tài)構(gòu)建力相結(jié)合，才能在全球競爭中立于不敗之地。未來，隨著鈉離子電池、固態(tài)電池等技術(shù)的突破，寧德時(shí)代或?qū)⑦M(jìn)一步改寫全球動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)的資源規(guī)則。