北京時(shí)間3月3日，平安證券發(fā)布了其2025年3月的策略月報(bào)，深入分析了當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及市場(chǎng)動(dòng)向。月報(bào)指出，AI創(chuàng)新正引領(lǐng)中國資產(chǎn)進(jìn)行重估，而特朗普的一系列政策則持續(xù)擾動(dòng)全球市場(chǎng)?？傮w來看，該月報(bào)為投資者提供了全面的市場(chǎng)分析與展望。

在策略月報(bào)中，平安證券的分析師團(tuán)隊(duì)強(qiáng)調(diào)了AI創(chuàng)新對(duì)中國資產(chǎn)市場(chǎng)的重要推動(dòng)作用。以DeepSeek為代表的AI技術(shù)突破，不僅促進(jìn)了科技生態(tài)的重構(gòu)，還帶動(dòng)了A股市場(chǎng)成長(zhǎng)風(fēng)格的春季躁動(dòng)行情。分析師們認(rèn)為，AI技術(shù)的普及與應(yīng)用場(chǎng)景的拓展，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來持續(xù)的增長(zhǎng)動(dòng)力。

與此同時(shí)，月報(bào)也詳細(xì)探討了特朗普政策對(duì)全球市場(chǎng)的復(fù)雜影響。特朗普政府不斷加碼的關(guān)稅政策、對(duì)俄烏談判的推動(dòng)以及聯(lián)邦政府裁員等措施，都給全球市場(chǎng)帶來了顯著的不確定性。特別是關(guān)稅政策的反復(fù)多變，不僅打擊了消費(fèi)者和企業(yè)的信心，還引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)未來通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂。

在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，平安證券指出，盡管1月社融實(shí)現(xiàn)開門紅，企業(yè)信貸需求大幅改善，但物價(jià)仍處于弱運(yùn)行區(qū)間，內(nèi)需改善尚不明顯。此外，政策層面，中央重點(diǎn)關(guān)注民營經(jīng)濟(jì)、鄉(xiāng)村振興等領(lǐng)域，并將提振消費(fèi)擺到更加突出的位置。分析師們預(yù)計(jì)，隨著兩會(huì)政策的逐步明朗，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面有望持續(xù)修復(fù)。

海外市場(chǎng)方面，月報(bào)提到，美國經(jīng)濟(jì)雖顯放緩跡象，但勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)健，通脹粘性持續(xù)。然而，特朗普的關(guān)稅政策和地緣局勢(shì)擾動(dòng)，使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來的降息預(yù)期有所升溫。分析師們預(yù)計(jì)，3月美聯(lián)儲(chǔ)大概率維持利率不變，并密切關(guān)注特朗普政策對(duì)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的進(jìn)一步影響。

在A股市場(chǎng)展望中，平安證券認(rèn)為，隨著政策和基本面的雙重驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)仍具備上行動(dòng)能。特別是在AI產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的科技創(chuàng)新領(lǐng)域，以及兩會(huì)政策博弈下的內(nèi)需消費(fèi)和順周期板塊，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

債市方面，月報(bào)指出，資金面收緊帶動(dòng)收益率曲線熊平，但兩會(huì)后資金面轉(zhuǎn)松的可能性較大。分析師們建議關(guān)注中高等級(jí)短債的機(jī)會(huì)，并留意債市階段性拐點(diǎn)的觀察窗口。

匯率市場(chǎng)方面，月報(bào)預(yù)計(jì)美元指數(shù)將多空交織、雙向震蕩，而人民幣匯率則短期料將窄幅波動(dòng)。分析師們提到，中國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)程度、寬財(cái)政力度預(yù)期以及中美利差等因素，都將對(duì)人民幣匯率產(chǎn)生影響。

對(duì)于港股市場(chǎng)，平安證券認(rèn)為，盡管經(jīng)歷大幅上行，但港股科技股的估值優(yōu)勢(shì)仍在。建議關(guān)注科技領(lǐng)域催化劑、兩會(huì)政策信號(hào)以及特朗普政策擾動(dòng)帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

美股方面，月報(bào)指出，受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、四季報(bào)披露以及特朗普關(guān)稅政策的影響，美股高位震蕩后下行。分析師們預(yù)計(jì)，在業(yè)績(jī)預(yù)期下調(diào)、關(guān)稅政策不確定加大以及估值仍較高的背景下，美股或延續(xù)震蕩下行態(tài)勢(shì)。

美債市場(chǎng)方面，月報(bào)提到，美債收益率進(jìn)一步下行空間有限，或在4.2%-4.6%區(qū)間震蕩。分析師們建議關(guān)注美債利率的走勢(shì)變化及其對(duì)全球市場(chǎng)的影響。

大宗商品方面，月報(bào)分析了黃金、銅和原油等品種的走勢(shì)。預(yù)計(jì)黃金短期將進(jìn)入震蕩階段，銅價(jià)中樞或隨需求啟動(dòng)而上行，而原油市場(chǎng)則短期基本面偏樂觀，需關(guān)注OPEC+減產(chǎn)協(xié)議結(jié)果。

整體來看，平安證券的策略月報(bào)為投資者提供了詳盡的市場(chǎng)分析與展望。分析師們強(qiáng)調(diào)，在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者需密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策變化，靈活調(diào)整投資策略以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。