北京時間3月5日，平安證券發(fā)布了關(guān)于“2025年政府工作報告學(xué)習(xí)體會”的策略研究報告，報告詳細(xì)解讀了政府工作報告中的政策信號及其對市場的潛在影響?？傮w來看，報告指出政策信號更加積極，科技創(chuàng)新被賦予新的活力，這一解讀并未改變市場對未來政策走向的預(yù)期。

在報告中，平安證券分析師團隊首先對2025年政府工作報告進行了全面梳理，強調(diào)了政府在經(jīng)濟社會發(fā)展目標(biāo)上的明確態(tài)度，包括GDP增長5%左右、城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率控制在5.5%左右等關(guān)鍵指標(biāo)。團隊認(rèn)為，這些目標(biāo)的設(shè)定體現(xiàn)了政府迎難而上、奮發(fā)有為的決心，為市場傳遞了積極的信號。

在財政政策方面，報告指出赤字率將上升至4%，為近年來最高水平，同時特別國債規(guī)模達到1.8萬億元，其中5000億元用于支持國有大型銀行補充資本，3000億元用于支持消費品以舊換新。平安證券分析師認(rèn)為，這一系列的財政政策安排將有效提振市場信心，促進消費和投資增長，為實體經(jīng)濟注入強勁動力。

貨幣政策方面，報告提到政府將實施適度寬松的貨幣政策，適時降準(zhǔn)降息，并優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以更大力度促進股市樓市健康發(fā)展。分析師團隊認(rèn)為，這一政策導(dǎo)向?qū)⒂兄诮档推髽I(yè)和居民融資成本，激發(fā)市場活力，推動經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長。

在科技創(chuàng)新方面，報告強調(diào)了新質(zhì)生產(chǎn)力的重要性，提出將持續(xù)推進“人工智能+”行動，支持大模型廣泛應(yīng)用，并加快商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新興產(chǎn)業(yè)的安全健康發(fā)展。平安證券分析師認(rèn)為，這些政策舉措將顯著提升我國科技創(chuàng)新水平，推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，為經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。

此外，報告還關(guān)注了房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，提出將持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，并穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險。平安證券分析師認(rèn)為，這些措施將有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場預(yù)期，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險，為經(jīng)濟平穩(wěn)運行提供有力保障。

對于未來市場展望，平安證券分析師團隊表示，債市方面應(yīng)關(guān)注兩會后資金面轉(zhuǎn)松的可能性，而股市方面則建議關(guān)注以AI+與科技自主可控為代表的科技成長風(fēng)格以及政策支持的內(nèi)需消費領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。他們認(rèn)為，隨著政策信號的進一步明確和支持力度的加大，市場信心將得到有效提升，慢牛行情有望持續(xù)。

對于本次報告，市場分析人士指出，平安證券的解讀深入透徹，對政策信號的理解和把握準(zhǔn)確到位。他們認(rèn)為，報告不僅為投資者提供了重要的參考依據(jù)，還有助于市場更好地理解和預(yù)期未來政策走向和市場趨勢。同時，分析人士也提醒投資者關(guān)注國內(nèi)政策落地低于預(yù)期、宏觀經(jīng)濟修復(fù)不及預(yù)期以及海外政策及地緣風(fēng)險擾動超預(yù)期等潛在風(fēng)險。