北京時(shí)間3月5日，東海證券發(fā)布了關(guān)于“2025年兩會(huì)政府工作報(bào)告解讀”的宏觀簡評報(bào)告，報(bào)告深入分析了政府工作報(bào)告中的政策導(dǎo)向及其對經(jīng)濟(jì)和市場的潛在影響?？傮w來看，報(bào)告指出政府明確目標(biāo)、加大力度，預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)和市場將持續(xù)回升向好，這一解讀并未改變市場對未來經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)期。

在報(bào)告中，東海證券分析師團(tuán)隊(duì)首先對2025年政府工作報(bào)告進(jìn)行了詳盡解讀，強(qiáng)調(diào)了GDP增長5%左右的目標(biāo)設(shè)定，并指出盡管外部環(huán)境更趨復(fù)雜，但政策取向仍然積極，穩(wěn)增長政策的訴求較高。團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這一目標(biāo)的設(shè)定體現(xiàn)了政府迎難而上、奮發(fā)有為的決心，為市場傳遞了明確的政策信號。

財(cái)政政策方面，報(bào)告指出赤字率將突破隱性約束，達(dá)到4%左右，同時(shí)特別國債和專項(xiàng)債規(guī)模大幅增加，廣義赤字規(guī)模較去年明顯提升。東海證券分析師認(rèn)為，這一系列財(cái)政政策的安排將有效提振市場信心，促進(jìn)消費(fèi)和投資增長，為經(jīng)濟(jì)回升提供有力支撐。

貨幣政策方面，報(bào)告提到政府將實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)降息，并優(yōu)化和創(chuàng)新結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以更大力度促進(jìn)樓市股市健康發(fā)展。分析師團(tuán)隊(duì)指出，這一政策導(dǎo)向?qū)⒂兄诮档推髽I(yè)和居民融資成本，激發(fā)市場活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長。

在發(fā)展重點(diǎn)上，報(bào)告強(qiáng)調(diào)了擴(kuò)內(nèi)需、科技創(chuàng)新、民營經(jīng)濟(jì)、綠色轉(zhuǎn)型等方面的重要性。東海證券分析師認(rèn)為，這些政策舉措將顯著提升我國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長動(dòng)力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。特別是科技創(chuàng)新方面，報(bào)告提出將持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng)，支持大模型廣泛應(yīng)用，這將顯著提升我國在全球科技競爭中的地位。

此外，報(bào)告還關(guān)注了房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展，提出將持續(xù)用力推動(dòng)房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，并穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。東海證券分析師認(rèn)為，這些措施將有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行提供有力保障。

對于未來市場展望，東海證券分析師團(tuán)隊(duì)表示，隨著政策信號的進(jìn)一步明確和支持力度的加大，經(jīng)濟(jì)和市場有望持續(xù)回升向好。債市方面應(yīng)關(guān)注資金面轉(zhuǎn)松的可能性，而股市方面則建議關(guān)注科技成長風(fēng)格以及政策支持的內(nèi)需消費(fèi)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

對于本次報(bào)告，市場分析人士指出，東海證券的解讀深入透徹，對政策信號的理解和把握準(zhǔn)確到位。他們認(rèn)為，報(bào)告不僅為投資者提供了重要的參考依據(jù)，還有助于市場更好地理解和預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)走勢和市場趨勢。同時(shí)，分析人士也提醒投資者關(guān)注政策力度及節(jié)奏不及預(yù)期、特朗普關(guān)稅政策的風(fēng)險(xiǎn)以及房地產(chǎn)下行壓力等潛在風(fēng)險(xiǎn)。