北京時(shí)間2月26日，民生證券發(fā)布了題為《美股在交易“滯脹”嗎？》的宏觀市場(chǎng)跟蹤報(bào)告，對(duì)近期美股市場(chǎng)的動(dòng)蕩及背后的多重因素進(jìn)行了深入剖析。報(bào)告指出，美股連續(xù)多個(gè)交易日下跌，背后是宏觀、微觀、政策等多重因素的交織影響，帶來(lái)了市場(chǎng)流動(dòng)性和倉(cāng)位的顯著沖擊。

在宏觀層面，報(bào)告提到，偏弱的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)密集公布，點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩甚至衰退的擔(dān)憂。消費(fèi)龍頭沃爾瑪財(cái)報(bào)低于預(yù)期，進(jìn)一步加劇了消費(fèi)的悲觀前景。此外，特朗普政府再次強(qiáng)調(diào)關(guān)稅政策，并發(fā)布多項(xiàng)貿(mào)易備忘錄，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)貿(mào)格局的擔(dān)憂。

在微觀層面，報(bào)告分析了美股市場(chǎng)的具體表現(xiàn)，指出中概股相對(duì)抗跌，必選消費(fèi)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，而可選消費(fèi)和信息技術(shù)板塊則跌幅居前。這種市場(chǎng)分化反映了投資者在不同經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)偏好變化。

政策層面，報(bào)告詳細(xì)解讀了特朗普政府的“緊財(cái)政傾向”以及債務(wù)上限問(wèn)題對(duì)財(cái)政擴(kuò)張的限制。同時(shí)，報(bào)告也關(guān)注了美聯(lián)儲(chǔ)即將召開(kāi)的3月FOMC會(huì)議，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將密切關(guān)注點(diǎn)陣圖和季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)調(diào)整GDP和通脹預(yù)測(cè)。

分析人士認(rèn)為，美股市場(chǎng)的“恐慌”下跌，既反映了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，也體現(xiàn)了對(duì)特朗普政府政策不確定性的擔(dān)憂。報(bào)告指出，當(dāng)前市場(chǎng)既像在交易“滯脹”，又像在交易“衰退”，未來(lái)走勢(shì)取決于多重因素的交織影響。

對(duì)于美股市場(chǎng)的未來(lái)走向，民生證券的報(bào)告并未給出明確預(yù)測(cè)，但強(qiáng)調(diào)了關(guān)注地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、特朗普政府政策變化以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整的重要性。報(bào)告建議投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和政策變化，以及時(shí)調(diào)整投資策略。

市場(chǎng)反應(yīng)方面，報(bào)告提到，美元和美債收益率自1月中旬以來(lái)持續(xù)下行，反映了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期。同時(shí)，市場(chǎng)也開(kāi)始重新評(píng)估特朗普政府的關(guān)稅政策對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易格局的潛在影響。

總體來(lái)看，民生證券的這份報(bào)告全面剖析了美股市場(chǎng)近期動(dòng)蕩的多重原因，為投資者提供了寶貴的參考。市場(chǎng)分析師表示：“民生證券的報(bào)告深入剖析了美股市場(chǎng)的復(fù)雜局面，為投資者提供了清晰的政策導(dǎo)向和市場(chǎng)展望。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，保持謹(jǐn)慎和靈活的投資策略顯得尤為重要。