北京時間3月6日，國信證券發(fā)布了關于“DeepSeek 激活券商朱格拉周期”的2025年3月行業(yè)研究報告。報告深入剖析了證券行業(yè)在人工智能大模型DeepSeek賦能下的新機遇，以及行業(yè)朱格拉周期（設備投資周期）的重啟跡象，為投資者描繪了證券行業(yè)未來發(fā)展的藍圖?？傮w來看，報告并未改變市場對證券行業(yè)長期向好趨勢的預期。

在報告中，國信證券分析師團隊指出，隨著多家券商接入DeepSeek大模型，智能投顧、智能客服、行業(yè)研究、風險管理、智能辦公等多個場景將迎來智能化升級，有望進一步加速證券行業(yè)的數字化轉型，提升服務效率與質量。同時，報告提到，證券行業(yè)IT支出與行業(yè)景氣度高度相關，近年來雖然受營收增速承壓影響，IT支出增速有所放緩，但隨著行業(yè)回暖，IT支出有望重拾升勢，為行業(yè)發(fā)展提供有力支撐。

在行業(yè)周期方面，報告認為，當前證券行業(yè)正處于朱格拉周期的重啟階段，設備投資將逐步增加，帶動行業(yè)進入新一輪增長周期。特別是隨著人工智能等新技術的應用，證券行業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇，推動行業(yè)向更高質量發(fā)展。

市場數據方面，報告引用了多項關鍵指標來支撐其觀點。例如，2月A股日均成交金額環(huán)比和同比均實現大幅增長，顯示出市場成交量的顯著回暖；兩融余額也維持在較高水平，反映出市場風險偏好和活躍度的提升。此外，股票ETF份額及凈值規(guī)模的增長，以及北向資金交易額的平穩(wěn)波動，均表明資本市場資金面保持穩(wěn)健。

對于投資策略，國信證券分析師團隊強烈推薦了龍頭券商中信證券和華泰證券，認為這兩家公司在行業(yè)集中度提升、機構定價權加深、資管指數化加強等趨勢下，將受益最多。同時，他們也建議關注業(yè)務協(xié)同預期強的興業(yè)證券，以及整合推進順利的國聯民生。

對于本次報告，市場分析人士給予了高度評價。他們認為，國信證券的解讀準確到位，對證券行業(yè)在人工智能賦能下的新機遇以及行業(yè)周期重啟的跡象進行了深入剖析，為投資者提供了重要的參考。同時，分析人士也提醒投資者，雖然行業(yè)前景向好，但仍需關注經濟復蘇不及預期、市場競爭加劇、創(chuàng)新推進不及預期等潛在風險。

對于未來展望，市場分析人士普遍認為，隨著DeepSeek等人工智能大模型的廣泛應用，證券行業(yè)將迎來智能化轉型的新階段，服務質量和效率將顯著提升。同時，在行業(yè)周期的推動下，證券行業(yè)有望迎來新一輪增長機遇。投資者應密切關注市場動態(tài)和政策變化，以及時把握投資機會。