2 月 20 日，國信證券發(fā)布了 2025 年 2 月 20 日的高技術(shù)制造業(yè)宏觀周報。周報顯示，國信周頻高技術(shù)制造業(yè)擴散指數(shù)小幅回落，這一情況引發(fā)了市場的關(guān)注。

從國信周頻高技術(shù)制造業(yè)擴散指數(shù)來看，截至 2025 年 2 月 15 日當周，指數(shù) A 錄得 -0.4 ；指數(shù) B 為 52.6，較上期小幅回落。從分項數(shù)據(jù)可以看出，丙烯腈、動態(tài)隨機存儲器價格下降，航空航天、半導體行業(yè)景氣度下降；而六氟磷酸鋰、6 - 氨基青霉烷酸、中關(guān)村電子產(chǎn)品價格指數(shù)不變，新能源、醫(yī)藥、計算機行業(yè)景氣度也保持不變。這表明高技術(shù)制造業(yè)內(nèi)部各細分領(lǐng)域表現(xiàn)分化，部分行業(yè)面臨價格下行和景氣度下滑的壓力，而部分行業(yè)則保持相對穩(wěn)定。

在高技術(shù)制造業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤方面，6 - 氨基青霉烷酸價格 320 元 / 千克，與上周持平；丙烯腈價格 11500 元 / 噸，較上周下降 400 元 / 噸；動態(tài)隨機存儲器 (DRAM) 價格 0.7710 美元，較上周下降 0.006 美元；晶圓 (Wafer) 價格最新一期報 2.40 美元 / 片，與上周持平；六氟磷酸鋰價格 6.25 萬元 / 噸，與上周持平；中關(guān)村電子產(chǎn)品價格指數(shù)中液晶顯示器最新一期報 91.04，與上周持平。這些價格數(shù)據(jù)的變動，進一步印證了擴散指數(shù)所反映出的行業(yè)分化態(tài)勢，也為投資者和行業(yè)參與者提供了直觀的市場價格信息。

高技術(shù)制造業(yè)政策動向上，2 月 19 日，中國工業(yè)和信息化部公開征求《稀土開采和稀土冶煉分離總量調(diào)控管理辦法 (暫行)(公開征求意見稿)》《稀土產(chǎn)品信息追溯管理辦法 (暫行)(公開征求意見稿)》的意見。這兩個管理辦法旨在貫徹落實《稀土管理條例》，有效保護和合理開發(fā)利用稀土資源，維護生態(tài)安全，促進稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。政策的推進將對稀土相關(guān)的高技術(shù)制造領(lǐng)域產(chǎn)生深遠影響，雖然目前難以準確預估其具體影響程度，但無疑會改變相關(guān)行業(yè)的競爭格局和發(fā)展路徑。

高技術(shù)制造業(yè)前沿動態(tài)上，2 月 18 日，華為發(fā)布 DCS AI 解決方案，三大核心價值加速使能醫(yī)療智慧化：數(shù)據(jù)工程工具化，縮短 80% 醫(yī)療訓練數(shù)據(jù)準備周期；系統(tǒng)級模型訓練與推理加速能力，實現(xiàn)模型訓練周期縮短 30%，推理并發(fā)提升一倍；極簡應用開發(fā)平臺，支撐非專業(yè)開發(fā)者快速上手。這一創(chuàng)新成果不僅展示了華為在 AI 技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，也為醫(yī)療行業(yè)的智慧化轉(zhuǎn)型注入了新的動力，有望帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，開啟新的市場機遇。

從風險提示角度來看，國信證券指出高技術(shù)制造業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來指標失靈；經(jīng)濟政策和產(chǎn)業(yè)政策干預；經(jīng)濟增速下滑等風險。這些風險因素為行業(yè)發(fā)展蒙上了一層陰影，也提醒投資者在關(guān)注行業(yè)機遇的同時，不能忽視潛在的風險，需要謹慎評估和決策。

總體來看，國信證券的這份周報對高技術(shù)制造業(yè)的分析較為全面，從市場指數(shù)、數(shù)據(jù)跟蹤、政策動向到前沿技術(shù)和風險提示，為市場參與者提供了豐富的信息。雖然當前高技術(shù)制造業(yè)呈現(xiàn)出分化態(tài)勢，但在政策引導和技術(shù)創(chuàng)新的推動下，仍然蘊含著諸多發(fā)展機遇。然而，面臨的風險也不容忽視，行業(yè)未來的發(fā)展充滿變數(shù)，需要持續(xù)關(guān)注各類因素的動態(tài)變化。

有分析人士指出，國信周頻高技術(shù)制造業(yè)擴散指數(shù)的回落可能只是短期波動，隨著政策的逐步落地和技術(shù)創(chuàng)新的深入，行業(yè)有望迎來新的增長階段。但也有觀點認為，若經(jīng)濟增速持續(xù)下滑，將對高技術(shù)制造業(yè)的發(fā)展形成較大制約，行業(yè)內(nèi)部分化可能會進一步加劇。

從行業(yè)參與者的反饋來看，部分企業(yè)表示密切關(guān)注工信部關(guān)于稀土的政策動態(tài)，將根據(jù)政策調(diào)整自身的生產(chǎn)和采購計劃；而醫(yī)療行業(yè)相關(guān)企業(yè)則對華為的 DCS AI 解決方案表現(xiàn)出濃厚興趣，期待能在智慧醫(yī)療領(lǐng)域開展合作。